影响汇率六个因素,决定汇率的因素

影响汇率六个因素

影响汇率的六个因素是干预、通货膨胀、利率、对外贸易逆差、负债、投机。

(一)干预。在浮动汇率制下,各国央行都尽力卸掉各国见的货币政策和汇率政策,力图通过影响市场中的供求关系来达到支持本国货币稳定的目的。央行影响市场的主要手段是:调正本国的货币政策,通过利率变动影响汇率;直接干预市场;对资本流动实行管制。

(二)通货膨胀 。通货膨胀率的盖度是影响汇率变化的基础,如果一国的货币发行过多,流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求,就会造成通货膨胀。通货膨胀使一国货币在国内购买力下降,使货币对内贬值。因为汇率是两国比值的对比,发行货币过多的国家,其单位货币所代表的价值量减少,因此该国货币就在折算成外国货币时,就要付出比原来多的该国货币。

(三)利率。利率差异,会影响一国金融资产的吸引力。一国利率的上升,会使该国的金融资产对本国和外国的投资者来说更有吸引力,从而导致资本内流,汇率升值。当然不能不考虑一国利率与别国利率的相对差异,如果一国利率上升,但别国也同幅度上升,则汇率一般不会受到影响;如果一国利率虽有上升,但别国利率上升更快,则该国利率相对来说反而下降了,其汇率也会下跌。利率因素对汇率的影响是短期的。一国紧靠高利率来维持汇率强盛,其效果是有限的,因为这很容易引起汇率的高估,而汇率高估一单被市场投资者(投机者)所认识,很可能产生更严重的本国货币贬值风潮。

(四)对外贸易逆差。对外贸易逆差意味着一国在国际贸易中收不抵支,如果其通过借贷国外资金弥补赤字,本国货币将贬值。

(五)负债。对境外投资者而言,负债过高意味着投资不具吸引力,投资者担心通货膨胀率过高导致违约,这将减少一国货币的价值。

(六)投机。市场的参与者和研究者对市场的判断及市场交易人员心理的影响,交易者自身对市场走势的预测,都是影响汇率短期波动的重要因素。当市场预测某种货币趋跌时交易者会大量抛售该货币,造成该货币汇率下浮的事实;反之,当人们预计某种货币趋于高位时,又会大量买进该种货币,使其汇率上扬。公众预期的投机性和分散性的特点,加剧了汇率的短期波动。

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